.從上周四開始，銀行間市場短期限資金利率明顯上升，上周五更是全線上漲。從投資期限來看，上周短期理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌，但跌幅較前一周已大幅收窄，中長期限產(chǎn)品收益率基本平穩(wěn)或有所回升。

從上周四開始，銀行間市場短期限資金利率明顯上升，上周五更是全線上漲。分析認(rèn)為，受制于財(cái)政存款上繳、春節(jié)效應(yīng)等因素，銀行間資金面已呈現(xiàn)收緊態(tài)勢。上周銀行理財(cái)市場也已表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，國有大行跌幅收窄，中小行收益率平穩(wěn)，個別銀行還逆市大幅上調(diào)收益率。如果這一態(tài)勢得到延續(xù)，本周銀行理財(cái)市場或進(jìn)入“春節(jié)模式”。

發(fā)行量大增

金牛理財(cái)網(wǎng)截至1月17日的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(2014年1月11日-2014年1月17日)93家銀行共新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品865款，較前周猛增162款，平均預(yù)期年化收益率為5.73%，環(huán)比下跌4BP。從收益率分布來看，收益率超過6%產(chǎn)品占比降至三成。上周五，金牛銀行理財(cái)綜合收益指數(shù)行至5.75%，周跌幅約6BP。

從銀行類型來看，國有大行收益率跌幅收窄，中小行表現(xiàn)平穩(wěn)。上周國有商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率下跌12BP至5.49%;股份制商業(yè)銀行收益率上漲3BP至5.94%;城市商業(yè)銀行收益率下跌1BP至5.83%;農(nóng)村商業(yè)銀行收益率上漲6BP至5.75%。從金牛銀行理財(cái)指數(shù)來看，上周五，國有大行理財(cái)產(chǎn)品指數(shù)行至5.53%，中小行指數(shù)行至5.93%，分別較前一周下降10BP和1BP。

從收益類型來看，保本類產(chǎn)品收益率下行幅度超過非保本產(chǎn)品。上周保本浮動收益型平均預(yù)期收益率下跌11BP至5.26%;保證收益型收益率下降7BP至4.91%;非保本浮動收益型預(yù)期收益率下跌5BP至5.90%。從金牛銀行理財(cái)指數(shù)來看，保本類指數(shù)行至5.17%，非保本類指數(shù)行至5.88%，分別較前一周下跌16BP和7BP，保本類指數(shù)跌幅也明顯超過非保本。

從投資期限來看，上周短期理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌，但跌幅較前一周已大幅收窄，中長期限產(chǎn)品收益率基本平穩(wěn)或有所回升。上周1-3個月期限預(yù)期收益率僅下跌5BP至5.72%;3-6個月期限收益率下降1BP至5.84%;6-12個月期限收益率持平于5.8%。從金牛銀行理財(cái)指數(shù)來看，上周短期指數(shù)行至5.73%，中長期指數(shù)行至5.80%，較前一周分別下降7BP和3BP。

或進(jìn)入“春節(jié)模式”

央行在公開市場連續(xù)三周“零操作”，元旦后一直趨于寬松的銀行間資金面或面臨轉(zhuǎn)向。從上周四開始，市場資金利率明顯上升，上周五更是全線上漲，1周SHIBOR行至4.776%，較前一日上漲52BP，1個月SHIBOR行至6.964%，上漲27BP，1年SHIBOR突破5%。分析人士認(rèn)為，受制于財(cái)政存款上繳、春節(jié)現(xiàn)金備付等因素，銀行間資金面已呈現(xiàn)收緊態(tài)勢。

上周銀行理財(cái)市場收益率跌勢已表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量大幅增加，短暫休整后的銀行繼續(xù)大量發(fā)行新產(chǎn)品以吸收資金;其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率跌幅收窄，部分類型的產(chǎn)品還出現(xiàn)止跌回升。從金牛銀行理財(cái)指數(shù)走勢來看，上周的綜合收益指數(shù)下行趨勢減弱，中小行理財(cái)產(chǎn)品指數(shù)和中長期理財(cái)產(chǎn)品指數(shù)基本持平。

值得注意的是，廣發(fā)銀行在上周發(fā)行了30余款新產(chǎn)品，平均收益率高達(dá)6.26%，較前一周大漲超過30BP。在銀行理財(cái)市場還在跌聲一片時，廣發(fā)銀行突然上調(diào)產(chǎn)品收益率，可能與近日銀行資金面趨緊以及1月末和春節(jié)因素有密切關(guān)系?？傊?，為了應(yīng)對月末時點(diǎn)資金壓力，一些資金偏緊的銀行很可能將開始新一輪攬儲行動，銀行理財(cái)市場“春節(jié)模式”或就此啟動。