房?jī)r(jià)上漲致調(diào)控升級(jí) 地產(chǎn)股做空壓力增加
2013-10-16 09:13:13 來(lái)源：搜房網(wǎng) 編輯：admin_yl 評(píng)論：0 點(diǎn)擊：
地產(chǎn)股“看上去很美”
從近期發(fā)布的券商四季度策略報(bào)告看，地產(chǎn)成為多位分析師重點(diǎn)推薦的超配行業(yè)。機(jī)構(gòu)投資者看好地產(chǎn)股的理由大致有二。
一方面，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，估值水平不高。業(yè)績(jī)方面，平安證券研究報(bào)告指出，由于地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)結(jié)算的特殊性，大部分房企四季度仍是結(jié)算的大頭，公司最終業(yè)績(jī)?nèi)孕杩此募径缺憩F(xiàn)。從重點(diǎn)跟蹤公司的預(yù)收賬款覆蓋率和今年銷售完成情況來(lái)看，全年板塊業(yè)績(jī)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較小。截至三季度末，預(yù)計(jì)12家重點(diǎn)公司已完成了全年銷售目標(biāo)的71.4%，由于今年四季度開發(fā)商備貨依然充足，推盤意愿較高，因此預(yù)計(jì)將大概率完成全年的銷售目標(biāo)。與此同時(shí)，地產(chǎn)股又是市場(chǎng)中難得的估值洼地。統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前地產(chǎn)板塊的市盈率（TTM）僅為13.76倍，龍頭公司的估值水平則更低；更吸引人的是，地產(chǎn)股在本輪反彈中表現(xiàn)平平，行業(yè)9月以來(lái)整體漲幅僅為3.31%，明顯落后于大盤指數(shù)。
另一方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低迷，調(diào)控政策出臺(tái)謹(jǐn)慎。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然復(fù)蘇，但走勢(shì)較為低迷，在經(jīng)濟(jì)三駕馬車中，投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的支撐作用更為明顯；而在地方財(cái)政制約的背景下，地產(chǎn)股又是投資走勢(shì)的主導(dǎo)力量。因此，有分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚的背景下，房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)一定會(huì)慎之又慎。
在上述預(yù)期下，投資者對(duì)地產(chǎn)股的看好情緒明顯提升，這在兩融市場(chǎng)中體現(xiàn)得尤為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，9月以來(lái)，WIND房地產(chǎn)板塊累計(jì)實(shí)現(xiàn)融資凈買入33.17億元，在24個(gè)行業(yè)板塊中處于第6位。與此同時(shí)，9月以來(lái)地產(chǎn)行業(yè)的融券也實(shí)現(xiàn)了凈償還，期間融券凈償還量為241.92萬(wàn)股。融資凈買入與融券凈償還同時(shí)出現(xiàn)積極變化，顯示投資者在地產(chǎn)股中的分歧逐漸縮小，看多情緒逐漸占據(jù)上風(fēng)。
做空壓力逐漸增加
盡管做多地產(chǎn)股的邏輯看似無(wú)懈可擊，但對(duì)于一個(gè)政策預(yù)期在走勢(shì)中占據(jù)非常大權(quán)重的板塊來(lái)說(shuō)，“有形之手”的瞬間變化會(huì)使一切做多理由變得脆弱無(wú)比。目前看，地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策恰恰處于一個(gè)非常敏感的階段。
從宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，今年前三季度經(jīng)濟(jì)整體保持復(fù)蘇的格局，只要不出現(xiàn)大的意外，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)7.5%的目標(biāo)已經(jīng)比較有把握。與此同時(shí)，從9月的通脹數(shù)據(jù)看，3.1%的CPI增速略超預(yù)期，通脹壓力開始抬頭。這意味著四季度政策不必繼續(xù)過(guò)度強(qiáng)調(diào)保增長(zhǎng)，有可能呈現(xiàn)中性偏緊的格局，地產(chǎn)股也因此面臨較弱的宏觀環(huán)境支持。
而地產(chǎn)股在“保增長(zhǎng)”中的地位相對(duì)弱化，也預(yù)示政策對(duì)房?jī)r(jià)的關(guān)注度可能逐漸提升。從近期的數(shù)據(jù)看，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭再度出現(xiàn)。從微觀感受看，有媒體日前報(bào)道，國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束后的首個(gè)休息日，北京共有4個(gè)樓盤入市，房源類型涵蓋剛需、改善及不限購(gòu)的商住房等，上述4個(gè)項(xiàng)目全部創(chuàng)下“日光”的銷售佳績(jī)。而宏觀數(shù)據(jù)則更加真切的描述了房?jī)r(jià)的上漲壓力。據(jù)興業(yè)證券數(shù)據(jù)，根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)對(duì)100個(gè)城市的全樣本調(diào)查，9月百城均價(jià)絕對(duì)水平創(chuàng)新高，環(huán)比連續(xù)十六個(gè)月上漲，同比連續(xù)十個(gè)月上漲，同環(huán)比漲幅在三季度均持續(xù)擴(kuò)大，9月環(huán)比漲幅再度突破1%。有分析指出，在處于歷史高位的背景下，房?jī)r(jià)重現(xiàn)上漲壓力對(duì)政策的刺激可能非常巨大。
由此可見，在經(jīng)歷了短期的平靜之后，地產(chǎn)股正在重新陷入“房?jī)r(jià)上漲——業(yè)績(jī)提升——政策調(diào)控——估值抑制”的怪圈中。分析人士認(rèn)為，在10-11月的政策敏感期，地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期可能隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步火熱而明顯增加，空方資金或者已經(jīng)可以開始在該板塊中進(jìn)行逢高布局。
相關(guān)熱詞搜索：房?jī)r(jià) 上漲 調(diào)控
上一篇：上海成為海歸首選就業(yè)城市 年均起薪10萬(wàn)元
下一篇：金價(jià)接近今年來(lái)最低點(diǎn) 京城千足金每克再降6元
