悲觀預(yù)期將得到修復(fù)

證券時(shí)報(bào)記者：如何看待三中全會(huì)后，多方面改革所帶來(lái)的房地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì)?

章赟：需求強(qiáng)勁同時(shí)行政管控政策較多的一線及部分重點(diǎn)二線城市的商品房市場(chǎng)有望受益，這類城市中土地儲(chǔ)備占比較高的公司有望受益;土地改革涉及住宅這塊，更多可能是自有土地、工業(yè)用地的轉(zhuǎn)性，像深圳這種土地稀缺的城市土改的進(jìn)度有望加快，相關(guān)公司或?qū)⑹芤?國(guó)企改革方面，國(guó)企背景的地產(chǎn)公司未來(lái)有望受益;城鎮(zhèn)單獨(dú)二胎的放開(kāi)一方面將增加未來(lái)的購(gòu)房需求，另一方面，偏大戶型的需求可能有所增加。

孫建平 李品科：我們認(rèn)為2014年房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)鍵詞之一就是改革。土地改革、國(guó)企改革、養(yǎng)老等應(yīng)該都會(huì)帶來(lái)超額的投資收益。國(guó)企改革將帶來(lái)資源效率的提升，土改將帶來(lái)部分企業(yè)非住宅用地價(jià)值的大幅提升。

證券時(shí)報(bào)記者：房地產(chǎn)板塊估值是否合理?哪類上市公司值得關(guān)注?

章赟：目前價(jià)位，主流地產(chǎn)公司凈資產(chǎn)價(jià)值法的折價(jià)在30%以上，反映了市場(chǎng)過(guò)度悲觀預(yù)期。但從2014年的情況來(lái)看，行業(yè)的銷量增速下降，板塊難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，我們建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革和土改類公司。

孫建平 李品科：房地產(chǎn)目前估值里隱含對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)于悲觀的預(yù)期，2014年的另一個(gè)關(guān)鍵詞就是修復(fù)，過(guò)于悲觀的預(yù)期將修復(fù)，過(guò)低的估值也將得到修復(fù)。我們認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注改革紅利的企業(yè)，如國(guó)企改革、土地改革等;同時(shí)要關(guān)注一、二線的龍頭房企，其極低的估值和預(yù)期將迎來(lái)回升。