“70萬(wàn)億級(jí)噸位”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨艦已駛?cè)?017年?；赝?ldquo;黑天鵝”漫天飛舞的2016年，2017年既充滿期待，又滿是疑問(wèn)。被定調(diào)為實(shí)施“十三五”規(guī)劃重要一年和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化之年的2017年將發(fā)生什么：“L”型走勢(shì)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持6.5%左右的增長(zhǎng)？人民幣匯率會(huì)否“破7”？房?jī)r(jià)走勢(shì)如何？股市會(huì)否迎來(lái)牛市？中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者歲末年初采訪了多位專(zhuān)家，梳理出2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)8問(wèn)，試圖找出一些答案。

一問(wèn)：GDP增速能否守住6.5%左右？

2016年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出一個(gè)大大的“L”型走勢(shì)。今年1月10日舉辦的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)改委主任徐紹史表示，預(yù)計(jì)2016年全年中國(guó)GDP增速可以在6.7%左右。意味著，在2016年前三個(gè)季度GDP分別實(shí)現(xiàn)6.7%的增長(zhǎng)之后，四季度迎來(lái)6.7%的增速也成為大概率事件。然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“L”型調(diào)整還需要多久？2017年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)否再下臺(tái)階？6.5%左右的增速能否守?。?/p>

面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，“不確定性”成為近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要關(guān)鍵詞。然而即便環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，不利因素和積極因素交織，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力和質(zhì)量依然很“亮眼”。多數(shù)專(zhuān)家看好2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為繼續(xù)保持6.5%左右的增長(zhǎng)還是充滿希望的。

中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定預(yù)測(cè)，2017年中國(guó)GDP增速可能會(huì)進(jìn)一步下滑，但是趨穩(wěn)的，在6%-6.5%之間，沒(méi)有“硬著陸”的危險(xiǎn)。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，不確定性形成的不同類(lèi)型合力組合將會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)。如果外需環(huán)境惡化，匯率貶值幅度加大，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和開(kāi)發(fā)投資增速顯著下降，民間投資繼續(xù)下行，增速可能滑入6.5%以下；如果外需環(huán)境改善，房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，民間投資回升，經(jīng)濟(jì)增速將高于6.5%。不過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)能力依然很大，重要的是增長(zhǎng)質(zhì)量的提升。在“十三五”期間保證年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%的基礎(chǔ)上，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)梯度轉(zhuǎn)移，縮小區(qū)域發(fā)展差距，增強(qiáng)發(fā)掘新人口紅利的能力，是提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的重點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任潘建成在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持6.5%左右的增長(zhǎng)還是很有希望的。2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有七個(gè)方面的動(dòng)力：第一，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，尤其是服務(wù)型消費(fèi)的增長(zhǎng)；第二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，尤其是第四次工業(yè)革命；第三，庫(kù)存見(jiàn)底產(chǎn)生的積極性影響還會(huì)延續(xù)；第四，降成本力度一定會(huì)加大，因?yàn)榻党杀臼莿?shì)在必行的；第五個(gè)，PPI的回升對(duì)于經(jīng)濟(jì)還會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)作用；第六，財(cái)政貨幣政策依然會(huì)保持積極的力度；第七，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的發(fā)展進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的投入階段，但是不大可能出現(xiàn)像PMI這樣大幅度的回升。

分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)低于6.5%，到2020年要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)翻番，低于6.5%目標(biāo)會(huì)實(shí)現(xiàn)不了，而一旦低于這個(gè)數(shù)字，中央將采取必要措施。

二問(wèn)：通脹會(huì)否再來(lái)？

1月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年全年CPI同比上漲2.0%，漲幅比2015年擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。雖然2016年完成了全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)，但對(duì)于2017年通脹會(huì)否再來(lái)，還是引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。多家機(jī)構(gòu)及專(zhuān)家預(yù)測(cè)，CPI同比漲幅將處于3%以內(nèi)，仍將保持溫和上漲狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)暴漲。

中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心發(fā)布《2017年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)》報(bào)告預(yù)計(jì)，2017年中國(guó)CPI全年大約上漲為2.3%，PPI和PPIRM全年分別上漲2.4%，CPI走勢(shì)上半年平穩(wěn)，下半年漲幅有所上升。

分析稱(chēng)，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)消費(fèi)需求平穩(wěn)上漲、貨幣環(huán)境持續(xù)寬松、房地產(chǎn)價(jià)格溫和上漲。這些因素對(duì)2017年物價(jià)水平將起到拉升的作用。與此同時(shí)，價(jià)格機(jī)制改革的推進(jìn)，企業(yè)生產(chǎn)成本居高不下，國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)回升也將推動(dòng)2017物價(jià)水平上漲。但當(dāng)前持續(xù)過(guò)剩產(chǎn)能、較低的生產(chǎn)價(jià)格預(yù)期和中間交易約束限制等將抑制物價(jià)上漲程度。此外，國(guó)際多邊投資和貿(mào)易協(xié)定、世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、國(guó)際事務(wù)及自然氣候條件等方面的不確定性，增加了2017年物價(jià)走勢(shì)的變數(shù)。

交通銀行金融研究中心預(yù)測(cè)，2017年CPI平均同比漲幅上升至2.5%左右，全年走勢(shì)受蔬菜、鮮果等價(jià)格的季節(jié)性走勢(shì)影響而有所波動(dòng)。年中受到夏季天氣影響推升蔬菜價(jià)格，疊加豬肉價(jià)格上升和翹尾因素上升的作用，CPI漲幅可能迎來(lái)年內(nèi)高點(diǎn)，個(gè)別月份漲幅或突破3%。

潘建成預(yù)計(jì)，2017年CPI可望繼續(xù)延續(xù)2%左右的溫和上漲態(tài)勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)暴漲。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷研究過(guò)上世紀(jì)90年代至今的通脹，發(fā)現(xiàn)僅在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大的上升、GDP超過(guò)10%的情況下才會(huì)有通脹；GDP不超過(guò)10%時(shí)，基本上沒(méi)有特別高的通脹。李迅雷估計(jì)今年的CPI按照月度來(lái)看，最多上升到2.7-2.8%，全年評(píng)估來(lái)看，估計(jì)還是在2.5%以下，還是一個(gè)偏溫和的通脹。

三問(wèn)：人民幣匯率會(huì)否“破7”？

人民幣匯率在2016年走過(guò)跌宕起伏的一年。2016年12月31日，2016年最后一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)12月30日?qǐng)?bào)6.9370。2016年全年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下挫4434個(gè)基點(diǎn)，人民幣中間價(jià)貶值近6.83%。

2016年末，一場(chǎng)人民幣匯率“破7”的烏龍，再次將人們的敏感神經(jīng)拉緊。隨著2017年的開(kāi)啟，市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率會(huì)否“破7”的猜想有增無(wú)減。專(zhuān)家認(rèn)為，人民幣匯率“破7”有可能，但不會(huì)出現(xiàn)大幅度貶值，對(duì)一籃子貨幣匯率有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。

連平在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，2017年人民幣匯率貶中趨穩(wěn)，波動(dòng)幅度擴(kuò)大。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增大，黑天鵝事件頻發(fā)，人民幣貶值的外部壓力依然較大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩，市場(chǎng)主體全球資產(chǎn)配置需求、避險(xiǎn)需求和套利需求依然較強(qiáng)，中美利差仍將處在低位，人民幣仍面臨一定的貶值壓力。但特朗普經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施力度可能不及市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美元指數(shù)的推動(dòng)作用趨于減弱。監(jiān)管層針對(duì)外匯和資本流動(dòng)的宏觀審慎管理仍將持續(xù)發(fā)揮作用，人民幣貶值幅度基本可控。未來(lái)人民幣匯率彈性將進(jìn)一步增強(qiáng)。從各國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，相較于其他貨幣對(duì)美元的跌幅，人民幣的下跌或?qū)⑾鄬?duì)溫和，人民幣匯率指數(shù)有望基本穩(wěn)定。

瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，2016年人民幣對(duì)美元貶值近7%，但盡管如此，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)主要貿(mào)易伙伴一籃子貨幣仍存在小幅高估。雖然人民幣匯率已經(jīng)比一年前更接近其“均衡價(jià)值”，但在美國(guó)加息、美元走強(qiáng)、資本持續(xù)外流的背景下，市場(chǎng)情緒可以輕易推動(dòng)人民幣匯率偏離基本面。鑒于大幅貶值的收益有限、而風(fēng)險(xiǎn)很高，認(rèn)為今年政府會(huì)重點(diǎn)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，而不是推動(dòng)人民幣對(duì)CFETS貨幣籃子貶值。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明分析稱(chēng)，2016年下半年人民幣兌美元匯率大幅貶值，很大程度上源于美元指數(shù)一路走強(qiáng)。因此，判斷美元指數(shù)的走勢(shì)，對(duì)人民幣匯率的未來(lái)走勢(shì)非常重要。2017年的美元指數(shù)很難復(fù)制2016年下半年的強(qiáng)勢(shì)上升態(tài)勢(shì)，而是可能在100左右上下波動(dòng)。

在渣打銀行大中華區(qū)研究部主管丁爽看來(lái)，中國(guó)央行不會(huì)刻意“保7”，匯率政策方面會(huì)進(jìn)一步減少美元所帶來(lái)的牽制，但預(yù)計(jì)2017年人民幣仍然會(huì)對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)人士表示，2017年人民幣匯率“破7”的概率很難忽視，但“破7”與否并不影響人民幣匯率整體運(yùn)行大勢(shì)穩(wěn)定。綜合相關(guān)基本面因素以及央行的應(yīng)對(duì)來(lái)看，人民幣匯率在2017年年初較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)仍將大體保持平穩(wěn)。

四問(wèn)：房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)再度暴漲？

2016年中國(guó)樓市經(jīng)歷了由驚心動(dòng)魄、跌宕起伏到轉(zhuǎn)危為安的過(guò)程。2015年年中以來(lái)，在相對(duì)寬松的政策背景下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步進(jìn)入上升的周期，尤其是2016年初之后，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)井噴式由一線向周邊及二線城市波浪式擴(kuò)散回暖，雖在4月份之后呈現(xiàn)回落調(diào)整的跡象，但是自7月尤其是8月以來(lái)形勢(shì)迅猛逆轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱面臨著區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)散和熱點(diǎn)地區(qū)瘋狂和失控的風(fēng)險(xiǎn)。隨著一線城市從嚴(yán)調(diào)控的推進(jìn)，以及9、10月份熱點(diǎn)二線城市房地產(chǎn)調(diào)控的集中收緊，樓市初現(xiàn)降溫跡象。

2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)強(qiáng)調(diào)：“房子是用來(lái)住的，不是炒的”，引發(fā)人們對(duì)2017年樓市的新期待。

中國(guó)社科院城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任倪鵬飛對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，預(yù)計(jì)2017年樓市將延續(xù)短期調(diào)整，總體將平穩(wěn)回落。總體上本輪樓市調(diào)整將持續(xù)到明年下半年，且呈現(xiàn)空間差異化趨勢(shì)。

連平表示，預(yù)計(jì)2017年房?jī)r(jià)依然會(huì)保持增長(zhǎng)，全國(guó)房?jī)r(jià)漲幅趨緩是主要特征，房?jī)r(jià)暴跌的可能不大。城市房?jī)r(jià)分化是現(xiàn)階段我國(guó)樓市發(fā)展的一大基本特征，這種高度分化的格局還將持續(xù)存在。分開(kāi)看，被限購(gòu)的核心城市將有一段時(shí)間處于量縮價(jià)穩(wěn)的狀態(tài)，但蟄伏調(diào)整后房?jī)r(jià)仍有上漲空間；歷史增長(zhǎng)穩(wěn)健、前期漲幅相對(duì)溫和的城市及核心城市周邊區(qū)域?qū)⒊薪有枨笸庖?，有量?jī)r(jià)上漲的潛力；產(chǎn)業(yè)基本薄弱、由資金炒作導(dǎo)致房?jī)r(jià)沖高的城市可能出現(xiàn)降價(jià)；經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、不靠近核心城市圈亦無(wú)旅游養(yǎng)老等特色的三四線城市將面臨緩慢的去庫(kù)存過(guò)程。

李迅雷表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)房?jī)r(jià)并不樂(lè)觀。原因在于：第一，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速的回落，估計(jì)2017年為負(fù)增長(zhǎng)。去年一二線城市房地產(chǎn)的火爆是因?yàn)榫用褓?gòu)房加杠桿，而由于基數(shù)過(guò)高，估計(jì)今年會(huì)負(fù)增長(zhǎng)；第二，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)房?jī)r(jià)提出嚴(yán)厲的批評(píng)，提出“要堅(jiān)持‘房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的’”的定位。今年房?jī)r(jià)會(huì)較為平穩(wěn)或者略有下跌，因?yàn)楦鞯囟及芽刂品康禺a(chǎn)價(jià)格的上漲作為一個(gè)非常重要的目標(biāo)，至少在“十九大”之前會(huì)嚴(yán)格控制房?jī)r(jià)上漲。

盡管多數(shù)專(zhuān)家預(yù)測(cè)2017年中國(guó)樓市將漲幅趨緩或平穩(wěn)回落，但仍具有不確定性。倪鵬飛建議，為避免樓市調(diào)整過(guò)猶不及為金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，需要完善短期政策引導(dǎo)樓市軟著陸。緊持“虛實(shí)結(jié)合，主動(dòng)周控”、“長(zhǎng)短結(jié)合，標(biāo)本兼治”、“邊調(diào)邊看，逐步完善”、“分城施策，協(xié)同作戰(zhàn)”等調(diào)控施策原則。

五問(wèn)：雞年能否迎來(lái)牛市？

2015年，中國(guó)股市從瘋狂的牛市轉(zhuǎn)入漫漫熊途。2016年，持續(xù)兩年多的“股債雙牛”局面也終結(jié)。展望2017年，一個(gè)更加健康的股市引發(fā)一億股民的期待。

對(duì)于今年股市的走勢(shì)，多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2017年上證綜指可能會(huì)迎來(lái)“金雞”行情，創(chuàng)下七年來(lái)的第二大漲幅。不過(guò)也有專(zhuān)家指出，不確定性很大。

在安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文看來(lái)，股票市場(chǎng)正在從一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市轉(zhuǎn)為牛市，這一轉(zhuǎn)折深刻的背景是，房地產(chǎn)市場(chǎng)將近5年的庫(kù)存去化過(guò)程正在結(jié)束，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用變?yōu)檎?，外加企業(yè)微觀層面上已顯著去杠桿，市場(chǎng)有望迎來(lái)更健康的基本面。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅預(yù)計(jì)，2017年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將優(yōu)于2016年，A股全年有望實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)收益。

瑞銀技術(shù)分析師Michael Riesner和Marc Muller發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，全球股市正處在日漸衰落的牛市行情之中，勢(shì)必會(huì)持續(xù)到2017年夏季，最好的情況下會(huì)持續(xù)到2018年上半年，而波動(dòng)性勢(shì)將上升。

不過(guò)也有專(zhuān)家并不看好2017年的股市行情。李迅雷表示，對(duì)于股市的判斷，首先還是要看基本面，基本面就是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的走勢(shì)，從這個(gè)基本面來(lái)看，今年股市應(yīng)該沒(méi)有什么大行情，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)總體還是在往下走的。第二是看政治政策。此外，還看人性，投資者的情緒。

沈建光也認(rèn)為，2017年股市很難迎來(lái)牛年。

至于2017年的點(diǎn)位，各大機(jī)構(gòu)也給出了自己的預(yù)測(cè)。摩根士丹利看多滬指至4400點(diǎn)，意味著市場(chǎng)將有高達(dá)40%的上漲空間。該行在報(bào)告中指出：“與上次牛市相比，這次的牛市會(huì)更持久、更溫和。”高盛預(yù)計(jì)，2017年底，滬深300指數(shù)將升至4000點(diǎn)，恒指升至24500點(diǎn)。

六問(wèn)：稅改會(huì)不會(huì)有大動(dòng)作？

2016年末，一則“曹德旺別跑”事件引發(fā)一場(chǎng)關(guān)于稅負(fù)高低的激戰(zhàn)。但對(duì)于百姓而言，關(guān)系最為密集、最為關(guān)注的還是個(gè)人所得稅和房產(chǎn)稅。

2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位，提到要綜合運(yùn)用“財(cái)稅”“立法”等手段，來(lái)研究建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的長(zhǎng)效機(jī)制。這是否意味著房地產(chǎn)稅將加快推進(jìn)呢？中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希表示，房地產(chǎn)稅出臺(tái)需要立法，立法進(jìn)展取決于全國(guó)人大。

2017年，中國(guó)稅改將進(jìn)入攻堅(jiān)階段。分析認(rèn)為，以個(gè)人所得稅和房產(chǎn)稅為主要改革對(duì)象的稅制結(jié)構(gòu)將迎來(lái)最后的破題之戰(zhàn)。

2016年12月29日，新任財(cái)政部部長(zhǎng)肖捷在全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上表示，要深入推進(jìn)財(cái)稅體制改革，加快現(xiàn)代財(cái)政制度建設(shè)，研究提出健全地方稅體系方案，研究推進(jìn)綜合與分類(lèi)相結(jié)合的個(gè)人所得稅改革。

華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部原財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康認(rèn)為，今年政府減稅“可有作為的空間主要存在于增值稅稅率的減并和適度調(diào)低上，今年或看到個(gè)人所得稅、房地產(chǎn)稅將出現(xiàn)重大改革”。

“目前看短期之內(nèi)房產(chǎn)稅出臺(tái)困難。但2017年決策層平穩(wěn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的決心很大，如果既定目標(biāo)仍然完不成，那么很可能會(huì)推出房地產(chǎn)稅。”中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張杰表示。

七問(wèn)：金融市場(chǎng)會(huì)否再現(xiàn)“黑天鵝”？

英國(guó)脫歐、美國(guó)大選……2016年，國(guó)際政治頻頻上演“黑天鵝”事件，為全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增加了復(fù)雜性。在金融市場(chǎng)，“黑天鵝”事件同樣不容小覷。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，2016年以來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)飛出來(lái)的“黑天鵝”至少有“四只”：一是年初股市因持續(xù)暴跌而熔斷；二是A股市場(chǎng)在投資專(zhuān)家一片“看好聲”中，被相關(guān)方面再次拒絕進(jìn)入MSCI的全球資本市場(chǎng)大家庭；三是全年人民幣對(duì)美元貶值愈演愈烈，四季度之后甚至出現(xiàn)單邊急貶；四是在央行緊貨幣、去杠桿的背景下，少數(shù)券商機(jī)構(gòu)債券代持風(fēng)險(xiǎn)事件的超預(yù)期沖擊，直接引發(fā)短暫的市場(chǎng)信用危機(jī)和流動(dòng)性危機(jī)，并引發(fā)債市在12月上半月出現(xiàn)單邊暴跌。

2017年，金融市場(chǎng)會(huì)否再現(xiàn)“黑天鵝群舞”？

連平分析稱(chēng)，即將到來(lái)的2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些不確定性。國(guó)際層面包括：特朗普新政對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定性，預(yù)計(jì)會(huì)就匯率和貿(mào)易問(wèn)題向中國(guó)施壓；在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息背景下，資本外流和匯率貶值可能繼續(xù)相互推動(dòng)，引發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)沈建光認(rèn)為，金融市場(chǎng)“黑天鵝”事件可能還會(huì)出現(xiàn)。沈建光對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“比如美元會(huì)不會(huì)暴跌，或者是特朗普政策會(huì)不會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈，這些都很難說(shuō)，所以今年資本市場(chǎng)可能會(huì)有很多黑天鵝。”

巴克萊集團(tuán)分析師柯恩則認(rèn)為，2017年的“黑天鵝”可能還不止這些?？露髟谝黄貏e報(bào)告中列出2017年可能飛出的黑天鵝多達(dá)11只。這些黑天鵝可分為兩類(lèi)，將分別影響商品供給和需求，從而導(dǎo)致利好和利空。

八問(wèn)：大宗商品會(huì)否上漲？

在過(guò)去一年，大宗商品市場(chǎng)平穩(wěn)收官。對(duì)于2017年的大宗商品市場(chǎng)，分析師們普遍看好大宗商品市場(chǎng)的表現(xiàn)。各大期貨公司研究部門(mén)的年度預(yù)測(cè)報(bào)告指出，2017年的大宗商品市場(chǎng)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)回暖而繼續(xù)走好，但漲幅將不會(huì)出現(xiàn)去年那樣的大幅度上漲，市場(chǎng)價(jià)格將更趨于穩(wěn)定，震蕩時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)，單邊市的情況有望得到改變。

中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心日前發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，受全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)、美國(guó)加大基礎(chǔ)建設(shè)支出及其預(yù)期、美元小幅升值等影響，2017年全球大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)將震蕩反彈。報(bào)告預(yù)測(cè)， 2017年路透/杰佛瑞商品研究局商品期貨價(jià)格指數(shù)(RJ/CRB指數(shù))均值將在200點(diǎn)左右，同比上漲約11%。

代表性大宗商品方面，2017年西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨(WTI)均價(jià)預(yù)計(jì)在53美元/桶左右，同比上漲約23%；倫敦金屬交易所(LME)3個(gè)月銅期貨價(jià)格預(yù)計(jì)在5400美元/噸左右，同比上漲約11%；芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆、玉米和小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格則將較2016年略有小幅回升。

花旗集團(tuán)分析師Ed Morse表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)變得更健康，大宗商品供應(yīng)增長(zhǎng)放緩，大宗商品的投資者回報(bào)率2017年和2018年勢(shì)將走高。Morse在研報(bào)中寫(xiě)道，“由于石油、天然氣、多數(shù)金屬以及某些農(nóng)業(yè)大宗商品的供應(yīng)增長(zhǎng)放緩，基本面狀況很有利。同時(shí)，因中國(guó)原料進(jìn)口和制成品出口繼續(xù)擴(kuò)大，大宗商品實(shí)物貿(mào)易很可能在2017年得以持續(xù)，特別是在石油市場(chǎng)。”